კაპიტალში თავისუფალი ფულადი სახსრების გამოყენებით (FCFE), თქვენ შეგიძლიათ გაზომოთ კომპანიის შესაძლებლობა გადაიხადოს დივიდენდები აქციონერებზე, უზრუნველყოთ დამატებითი ვალი და გაზარდოთ ინვესტიცია ბიზნესში. FCFE ასახავს ნაღდ ფულს, რომელიც ხელმისაწვდომია საერთო აქციონერებისთვის გამოთვლილი საოპერაციო ხარჯების, გადასახადების, სესხების გადახდისა და წარმოების შესანარჩუნებლად საჭირო ხარჯების გამოკლების შემდეგ. კომპანიის FCFE– ს შეუძლია აღწეროს კომპანიის ძლიერი ან სუსტი მხარეები, ასევე მისი შესაძლებლობა შექმნას მდგრადი შემოსავალი. FCFE გამოითვლება ბალანსის ან ფინანსური მდგომარეობის ანგარიშზე არსებული სხვადასხვა ანგარიშის შესწავლით, რათა მიიღოთ კომპანიის ფულადი ნაკადების ზუსტი შეფასება.
ნაბიჯი
ნაწილი 1 2 -დან: FCFE– ს გაგება
ნაბიჯი 1. ისწავლეთ FCFE გაანგარიშების საშუალებების საფუძვლები
არსებობს რამდენიმე ზოგადი ფორმულა FCFE რიცხვების დასადგენად, მაგრამ ამ ფორმულებში სხვადასხვა ანალიტიკოსები კამათობენ იმაზე, თუ რომელი შენატანი აირჩიონ მონაცემების ინტერპრეტაციისას. ვინაიდან FCFE წარმოადგენს ფულს ხარჯების, გადახდების და „წარმოების გასაგრძელებლად საჭირო ხარჯების“გამოკლების შემდეგ, თქვენ უნდა განსაზღვროთ რომელია ამ „ხარჯებიდან“კლასიფიცირებული. იფიქრეთ თქვენს ცხოვრებაზე, როგორც მაგალითზე, რომ გაუადვილოთ გაგება..
- მაგალითად, თუ თქვენ ასახავთ თქვენს პირად შემოსავალს სამი თვის განმავლობაში, თქვენ მიიღებთ კვარტალურ შემოსავალს. ახლა, თუ გსურთ იცოდეთ ამ პერიოდის ბოლოს არსებული FCFE, ჩვენ გამოვაკლებთ თქვენს შემოსავალს თქვენი ხარჯებით.
- ქირა და იპოთეკური გადასახადები, ვალის გადახდები, გადასახადები და სხვა მსგავსი ხარჯები ფიქსირდება. თუ გააგრძელებთ მუშაობას, ამ ხარჯების გადახდა გაგრძელდება. ამრიგად, ეს ხარჯები უნდა იქნას გათვალისწინებული შემოსავლის შესამცირებლად.
- თუმცა, ზოგჯერ ანგარიში არის კონკრეტული ბიზნეს ერთეულის მოგებისუნარიანობის ნაწილი. სახიფათო ნაწილია, როდესაც ჩვენ ყურადღებას ვაქცევთ "ხარჯებს" წარმოების გასაგრძელებლად.
- მაგალითად, წარმოიდგინეთ თქვენი სპორტული დარბაზის წევრობის ღირებულება. თუ თქვენ ხართ სტომატოლოგი, სავარჯიშო დარბაზში ვარჯიში არის ვარიანტი, მაგრამ ეს დიდ გავლენას არ მოახდენს თქვენს შემოსავლიან პოტენციალზე. თუმცა, თუ თქვენ ხართ ბოდიბილდერი, ფიტნეს ცენტრის წევრობა პირდაპირ კავშირშია პოტენციალის გამომუშავებასთან. თუ თქვენი წევრობა არ არის გადახდილი, თქვენი შემოსავალიც მცირდება. ამრიგად, ეს ხარჯი უნდა იქნას გათვალისწინებული, როგორც შემოსავლის გამოქვითვა, რათა თქვენი FCFE შემცირდეს.
ნაბიჯი 2. გაეცანით ანალიტიკოსის როლს
ანალიტიკოსები განსაზღვრავენ საჭიროა თუ არა რეინვესტირების ხარჯები და კაპიტალი კომპანიის მოგების შესანარჩუნებლად და/ან გაზრდისთვის. ეს მოიცავს მონაცემთა ანალიზს და შემოქმედებით აზროვნებას.
მაგალითად, თუ კომპანია შეამცირებს აღჭურვილობის შესყიდვებს, ხარჯები შემცირდება მოკლევადიან პერსპექტივაში, მაგრამ გრძელვადიან პერსპექტივაში ზრდა შემცირდება და გაქრება კიდეც. კარგი ანალიტიკოსი ამასაც აღიარებს და გამოეხმაურება. შესაძლოა, კომპანიის წილის გაყიდვით
ნაბიჯი 3. ისწავლეთ FCFE ფორმულა
FCFE– ს გამოთვლის რამდენიმე გზა არსებობს პირდაპირ თუ არაპირდაპირ. თუმცა, ყველაზე პირდაპირი ფორმულაა: = NI + NCC + Int x (1 - საგადასახადო განაკვეთი) - FCInv - WCInv + წმინდა სესხის აღება. ეს ცვლადები შემდეგნაირად იქნება ახსნილი.
- NI: წმინდა შემოსავალი (წმინდა შემოსავალი). ეს არის კომპანიის მთლიანი მოგება მას შემდეგ, რაც შემოსავალი გამოიქვითება გარკვეული ხარჯებითა და გადასახადებით გარკვეული საანგარიშო პერიოდისთვის.
- NCC: უნაღდო ანგარიშსწორება (უნაღდო გადასახადი). ეს არის შემოსავლების ჩამორთმევის ხარჯები, რომლებიც არ საჭიროებს ნაღდი ანგარიშსწორებას იმ პერიოდის განმავლობაში, რომელსაც ისინი ეხება. მაგალითად, ამორტიზაციის ხარჯი მიმდინარე პერიოდში წინა პერიოდის წარმოების ხარჯების გამო.
- Int: საპროცენტო შემოსავალი (საპროცენტო შემოსავალი). ამ შემოსავალს იღებს კაპიტალის კრედიტორი. ეს შემოსავალი მოიცავს სესხზე მოვალისგან მიღებულ პროცენტს. ეს ცვლადი ჩვეულებრივ ეხება ფინანსურ კომპანიას.
- FCInv: ფიქსირებული კაპიტალური ხარჯები. ეს არის კომპანიების შესყიდვები, რომლებიც საჭიროა ოპერაციებისა და პროდუქტიულობის შესანარჩუნებლად ან გასაუმჯობესებლად, მაგალითად სატრანსპორტო კომპანიისათვის ახალი გემების შეძენა.
- WCInv: სამუშაო კაპიტალის ინვესტიცია (სამუშაო კაპიტალის ინვესტიცია). ეს მაჩვენებელი მიიღება კომპანიის მიმდინარე აქტივების (ფულადი სახსრების, ინვენტარის და დებიტორული დავალიანების) გამოკლებით მისი მიმდინარე ვალდებულებებით (მოკლევადიანი დავალიანება და სავაჭრო ვალდებულებები). ეს მაჩვენებელი შეაფასებს კომპანიის შესაძლებლობას გადაიხადოს მომწიფების ხარჯები და მოიცავს ფულადი სახსრებისა და ექვივალენტების რაოდენობას, რომელიც ხელმისაწვდომია რეინვესტირებისთვის და მისი ბიზნესის გასაზრდელად.
- წმინდა სესხის აღება ან წმინდა სესხები. ეს მაჩვენებელი გამოითვლება კომპანიის მიერ გადახდილი სესხის ძირითადი თანხისა და იმავე პერიოდში გაცემული სესხების რაოდენობის გამოკლებით. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, წმინდა სესხი = სესხის თანხა - გადახდილი ძირითადი თანხა. თუ კომპანია აიღებს უფრო მეტ სესხს, ვიდრე განხორციელებული გადახდები, აქციების მფლობელებისთვის მეტი ნაღდი ფული არსებობს.
ნაბიჯი 4. გაიგეთ როდის არის მიზანშეწონილი გამოიყენოთ FCFE
FCFE ყოველთვის არ არის ანალიზის საუკეთესო მეთოდი, მაგრამ თქვენ შეგიძლიათ მიიღოთ წარმოდგენა ფულადი სახსრების ხელმისაწვდომობასა და გამოყენებაზე, თუ ქვემოთ ჩამოთვლილი იქნება შესაბამისი კომპანიის შესამოწმებლად:
- კომპანია იღებს მოგებას
- სტაბილური კორპორატიული ვალი
- თქვენ ფოკუსირებული ხართ კომპანიის კაპიტალის შეფასებაზე.
ნაწილი 2 დან 2: გამოთვლა FCFE
ნაბიჯი 1. მიიღეთ კომპანიის ინფორმაცია
შემოსავლების ანგარიშგება, ფულადი სახსრების ნაკადები და საჯარო კომპანიების ფინანსური მდგომარეობის შესახებ ანგარიშები ხელმისაწვდომი უნდა იყოს როგორც თავად კომპანიებისგან, ასევე ისეთი ორგანიზაციებისაგან, როგორიცაა IDX.
- ეს დოკუმენტები მოგაწვდით ყველაზე მნიშვნელოვან ინფორმაციას FCFE– ის გამოსათვლელად.
- სხვა ინფორმაცია, რომლის მოპოვებაც შესაძლებელია კომპანიის ხარჯების უფრო დეტალური სურათის წარმოსადგენად, ასევე სასარგებლო იქნება ანალიზის გასაკეთებლად.
ნაბიჯი 2. იპოვეთ კომპანიის უახლესი წმინდა შემოსავალი
როგორც წესი, ეს მაჩვენებელი შეგიძლიათ იხილოთ შემოსავლების ანგარიშების ბოლოში.
მაგალითად, ვთქვათ, რომ ABC– ს წმინდა შემოსავალია $ 2,000,000
ნაბიჯი 3. დაამატეთ უნაღდო ხარჯები
ეს ხარჯები მოიცავს ცვეთას და ამორტიზაციას. ეს ორი ხარჯი ჩვეულებრივ ჩამოთვლილია შემოსავლის ანგარიშში. თუმცა, ის ასევე შეიძლება ნაპოვნი იყოს ფულადი სახსრების მოძრაობის ანგარიშგებაში. ეს ხარჯი ამცირებს მოგებას, მაგრამ არ ამცირებს ნაღდ ფულს.
- ეს ხარჯები ემატება იმის გამო, რომ ისინი არ ასახავენ რეალურ ფულადი ხარჯებს და, შესაბამისად, ეს თანხები თეორიულად კვლავ ხელმისაწვდომია აქციონერებისთვის საკუთარი კაპიტალის სახით.
- ვთქვათ, წელს კომპანია ABC- ს აქვს $ 200,000,000 უნაღდო ხარჯები
- IDR 2,000,000,000 + IDR 200,000,000 = IDR 2,200,000,000
ნაბიჯი 4. შეამცირეთ ფიქსირებული კაპიტალური ხარჯები
თქვენ უნდა შეამციროთ ის ხარჯები, რაც კომპანიას სჭირდება გასაგრძელებლად და გაზარდოთ მისი პროდუქტიულობა (მაგ. ახალი აღჭურვილობა).
- თქვენ შეგიძლიათ შეაფასოთ ფიგურა კომპანიის ფულადი სახსრების ნაკადების "კაპიტალური ხარჯების" ფიგურის გამოყენებით.
- ვთქვათ, კომპანია ABC– ს აქვს ფიქსირებული კაპიტალური ხარჯები $ 400,000.
- IDR 2,200,000,000 - IDR 400,000,000 = IDR 1,800,000,000.
ნაბიჯი 5. გამოაკლეთ საბრუნავი კაპიტალის ინვესტიციის ფიგურა
თითოეულ კომპანიას უნდა ჰქონდეს სახსრები მისი ყოველდღიური საქმიანობისთვის. ეს ფონდი არის საბრუნავი კაპიტალის ინვესტიცია. ამის შეფასება შეგიძლიათ კომპანიის მიმდინარე აქტივებისა და მიმდინარე ვალდებულებების გამოყენებით ფინანსური მდგომარეობის უახლეს ანგარიშში.
- გამოაკელით კომპანიის მიმდინარე აქტივებს მისი მიმდინარე ვალდებულებებიდან. შედეგები აჩვენებს რამდენი ფული აქვს კომპანიას ყოველდღიური ხარჯებისთვის, როგორც მოულოდნელი, ასევე მოულოდნელი.
- ეს მაჩვენებელი შეიძლება იყოს კომპანიის მოკლევადიანი ფინანსური ჯანმრთელობის მაჩვენებელი. კომპანიები, რომლებსაც არ აქვთ პოზიტიური საბრუნავი კაპიტალი, დიდხანს არ ძლებენ.
- მეორეს მხრივ, გადაჭარბებული საბრუნავი კაპიტალი აჩვენებს არაეფექტურობის ნიშნებს, რაც იმას ნიშნავს, რომ კომპანია არ ჩადებს თავის ზედმეტ სახსრებს მოგების გაზრდის მიზნით.
- ვთქვათ, კომპანია ABC- ს აქვს საბრუნავი კაპიტალის ინვესტიცია $ 200,000.
- IDR 1,800,000,000 - IDR 200,000,000 = IDR 1,600,000,000.
ნაბიჯი 6. დაამატეთ წმინდა სესხები
დაამატეთ დამატებითი თანხები, რაც კომპანიას აქვს სესხების გაცემის გამო. ეს განისაზღვრება გადახდილი ვალის ოდენობით იმავე საანგარიშო პერიოდში გაცემული სესხის ოდენობით.
- გაანგარიშების დასასრულებლად შეადარეთ კომპანიის ფინანსური მდგომარეობის ამსახველი ვალის მაჩვენებლები. პერიოდის დასაწყისში გამოყოფილი თანხის გამოკლება პერიოდის ბოლოს რიცხვში. დადებითი რიცხვი ნიშნავს იმას, რომ გაიზარდა წმინდა სესხის აღება, ხოლო უარყოფითი რიცხვი ნიშნავს იმას, რომ შემცირდა სესხის აღება.
- ვთქვათ, კომპანია ABC- მა წელს 500 მილიონი დოლარი აიღო სესხი.
- IDR 1,600,000,000 + IDR 500,000,000 = IDR 2,100,000,000
- ამრიგად, კომპანიის FCFE არის 2.1 მილიარდი IDR
ნაბიჯი 7. გააანალიზეთ თქვენი შედეგები
ამ გაანგარიშების მიზეზი არის ანგარიშების ამოღება, რომლებიც არ ასახავს რეალობას. ეს შედეგები საშუალებას გაძლევთ განსაზღვროთ რამდენი ნაღდი რეალურად შემოდის და რა რეალურად გამოდის. ამრიგად, თქვენ შეგიძლიათ გაარკვიოთ თანხების ოდენობა, რომელიც შეიძლება გადაეცეს კომპანიის ინვესტორებს.
- კვალიფიციურ ანალიტიკოსებს შეუძლიათ გამოიყენონ ეს ინფორმაცია არასწორი ფასის წყვილების დასადგენად (მაგ. განსაზღვრონ არის თუ არა კომპანია ზედმეტად შეფასებული თუ დაქვეითებული ინვესტორების მიერ) და შესაბამისად შეცვალონ მისი ღირებულება.
- ეძებეთ მუდმივი შეუსაბამობა FCFE- სა და დივიდენდის გადახდის განაკვეთს შორის. ეს მიუთითებს კომპანიის ხელში დამატებითი ფულადი სახსრების არსებობაზე, რაც ანალიტიკოსმა უნდა გაითვალისწინოს. ეს შეიძლება იყოს პოზიტიური სიგნალი, რადგან ეს ნიშნავს, რომ კომპანიას აქვს სახსრები/ფულადი სახსრები ინვესტიციისათვის, გადანაწილება შესყიდვებისათვის, დივიდენდების გაზრდისთვის ან პოტენციური რეცესიისგან დაცვის მიზნით.
- მეორეს მხრივ, თუ დივიდენდი აღემატება FCFE- ს, დივიდენდის უწყვეტობა შეიძლება იყოს პრობლემატური.
