შეძენის ფასის კოეფიციენტი (ფასი-მოგების თანაფარდობა ან P/E თანაფარდობა), არის ანალიტიკური ინსტრუმენტი, რომელსაც ინვესტორები იყენებენ საფონდო ყიდვის მიზანშეწონილობის დასადგენად. არსებითად, P/E თანაფარდობა გეუბნებათ რა თანხის ინვესტიცია გჭირდებათ იმისათვის, რომ მიიღოთ ყოველი $ 1 მოგება. დაბალი P/E თანაფარდობა უკეთესად ითვლება, რადგან საინვესტიციო ღირებულება მოგების 1 Rp– ით ნაკლებია. ამავდროულად, მაღალი P/E კოეფიციენტების მქონე კომპანიებს აქვთ მომავალში უფრო მაღალი შემოსავლის ზრდა, ვიდრე დაბალი P/E კოეფიციენტების კომპანიებს. ეს სტატია მოგაწვდით P/E თანაფარდობის გამოთვლის გზამკვლევს და მის გამოყენებას საფონდო ანალიზის ინსტრუმენტად.
ნაბიჯი
2 ნაწილი 1: თანაფარდობის გამოთვლა
ნაბიჯი 1. ისწავლეთ ფორმულა
P/E თანაფარდობის გამოანგარიშების ფორმულა საკმაოდ მარტივია: საბაზრო ღირებულება თითო აქციაზე გაყოფილი მოგებაზე (აქციაზე შემოსავალი ან EPS). ფორმულის ფორმა არის თანაფარდობა P/E = (P/EPS), სადაც P არის საბაზრო ფასი და EPS არის მოგება თითო აქციაზე.
ნაბიჯი 2. მოიძიეთ ინფორმაცია საბაზრო ღირებულების შესახებ
აქციის საბაზრო ღირებულება ძალიან ადვილია იცოდეს. საბაზრო ღირებულება არის ის, თუ რა ღირს საფონდო ბირჟაზე საჯაროდ ვაჭრობილი კომპანიისგან აქციის ყიდვა. მაგალითად, 2015 წლის 4 ნოემბერს ფეისბუქის აქციების საბაზრო ფასი იყო 103,940 რუბლი. აქციის ამჟამინდელი საბაზრო ფასი შეგიძლიათ იხილოთ საფონდო სიმბოლოს (ჩვეულებრივ ოთხი ასო ან ნაკლები) ან კომპანიის სრული სახელის, რასაც მოჰყვება სიტყვა "წილი".
- საფონდო ბირჟის ფასი ყოველთვის იცვლება ისე, რომ P/E თანაფარდობაც იცვლება. როდესაც ეძებთ აქციის საბაზრო ფასს, უბრალოდ იგნორირება გაუკეთეთ აქციის საშუალო, მაღალ ან დაბალ ფასს. მიმდინარე საბაზრო ღირებულება საკმარისია P/E თანაფარდობის საპოვნელად.
- თქვენ უნდა აირჩიოთ კონკრეტული ფასი მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ აპირებთ შეადაროთ ორი განსხვავებული კომპანიის P/E კოეფიციენტები. ამ შემთხვევაში, გამოყენებული საბაზრო ფასი (მაგ. გახსნის ფასი კონკრეტულ დღეს, ან ზუსტი მიმდინარე ფასი) ერთი და იგივე უნდა იყოს ორივე კომპანიისთვის.
ნაბიჯი 3. იპოვეთ მოგება თითო აქციაზე
ფინანსური ანალიტიკოსები ზოგადად იყენებენ იმას, რასაც ეწოდება უკანა P/E თანაფარდობა. ამ შემთხვევაში, EPS გამოითვლება ბოლო ოთხი კვარტლის (12 თვის) წმინდა შემოსავლის გამოყენებით, აღრიცხავს აქციების გაყოფას და შემდეგ იყოფა ბაზარზე არსებული აქციების რაოდენობაზე. თუმცა, ანალიტიკოსებს ასევე შეუძლიათ გამოიყენონ საპროექტო P/E კოეფიციენტი, რომელიც იყენებს პროგნოზირებულ შემოსავალს მომდევნო ოთხი კვარტლის განმავლობაში.
- EPS ღირებულებები ჩვეულებრივ ხელმისაწვდომია ფინანსურ ვებგვერდებზე საფონდო ანგარიშების განყოფილებაში. თქვენ უბრალოდ ეძებთ ინტერნეტ საძიებო სისტემას. თუ გსურთ თავად გამოთვალოთ კომპანიის EPS ღირებულება, ფორმულა ასეთია: (წმინდა მოგება - დივიდენდი რჩეულ საფონდოზე / საერთო აქციების საშუალო რაოდენობა გამოჩენილი). უნდა აღინიშნოს, რომ ზოგიერთი წყარო იყენებს პერიოდის ბოლოს გაყიდული აქციების რაოდენობას (პერიოდის აქციების საშუალო რაოდენობის ნაცვლად).
- ფორმულის ოდნავ განსხვავებული ცვალებადობის გამო, სხვადასხვა წყარო აცხადებს EPS– ის განსხვავებულ ღირებულებებს ერთი და იმავე კომპანიისათვის. თუმცა, ეს ღირებულებები ჩვეულებრივ საშუალოა საშუალო EPS მნიშვნელობის მისაღებად.
ნაბიჯი 4. გამოთვალეთ ხარჯების თანაფარდობა
მას შემდეგ რაც ორი ცვლადის მნიშვნელობა მიიღება, თქვენ მხოლოდ უნდა შეაერთოთ ისინი ფორმულაში P/E თანაფარდობის გამოსათვლელად. მოდით გამოვიყენოთ ნამდვილი საზოგადოებრივი კომპანიის მაგალითი. 2015 წლის 5 ნოემბრის მდგომარეობით Yahoo! ყიდის თავის აქციებს 35,140 რუბლის ფასად.
- მიღებულია P/E თანაფარდობის ფორმულის პირველი ნაწილი, კერძოდ საფონდო ბირჟის ფასი 35,140 რუბლი.
- შემდეგი, ჩვენ უნდა ვიპოვოთ Yahoo– ის EPS მნიშვნელობა !. უბრალოდ ჩაწერეთ "Yahoo!" და "EPS" ინტერნეტ საძიებო სისტემებში, თუ არ გსურთ მისი გამოთვლა. 2015 წლის 5 ნოემბერს, Yahoo! - ის EPS ღირებულება. არის 250 რუბლი ერთ აქციაზე.
- გაყავით IDR 35,140 IDR 250 -ზე და მიიღეთ Yahoo! P/E თანაფარდობა. დაახლოებით 141 წელს.
მე -2 ნაწილი 2: თანაფარდობის ანალიზი
ნაბიჯი 1. შეადარეთ P/E კოეფიციენტი იმავე ინდუსტრიის სხვა კომპანიებს
P/E თანაფარდობა თავისთავად უსარგებლოა. ეს მაჩვენებელი უაზროა, თუ იგი არ შეედრება იმავე ინდუსტრიის სხვა კომპანიების P/E თანაფარდობას. დაბალი P/E კოეფიციენტების მქონე კომპანიები "იაფად" ითვლება. ინვესტორებს შეუძლიათ მიიღონ მოგება აქციების დაბალი ფასებით. თუმცა, ეს ანალიზი არ არის საკმარისი იმისათვის, რომ დადგინდეს კომპანიის წილის ყიდვის გადაწყვეტილება.
- მაგალითად, ABC– ის აქციები იყიდება 15,000 აშშ დოლარად/აქცია და მისი P/E თანაფარდობაა 50. XYZ საფონდო იყიდება 85,000 აშშ დოლარად და მისი P/E თანაფარდობა 35. XYZ საფონდო ყიდვა უფრო იაფია, მიუხედავად იმისა, რომ ფასი უფრო მაღალია. რა ეს იმიტომ ხდება, რომ ინვესტორი იხდის 35 რუბლს 1 რუბლის მოგებაზე, ხოლო ABC აქციებში ინვესტორი იხდის 50 რუბლს 1 რუბლის მოგებაში.
- P/E თანაფარდობა უსარგებლოა განსხვავებულ ფირმებთან შედარებით. თითოეულ ინდუსტრიას აქვს განსხვავებული შეფასება და ზრდა. ამრიგად, P/E თანაფარდობა შეიძლება შევადაროთ მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ გაზომილი კომპანიები მსგავსია ინდუსტრიის ზომით და ტიპით.
ნაბიჯი 2. აღიარეთ, რომ P/E თანაფარდობაზე შეიძლება გავლენა იქონიოს ინვესტორების მოლოდინმა კომპანიის მომავალი ღირებულების შესახებ
მიუხედავად იმისა, რომ ის ხშირად განიხილებოდა ღირებულების მაჩვენებლად წარსულში, P/E თანაფარდობა ასევე არის ინვესტორების მომავლის მოლოდინის ინდიკატორი. ეს იმიტომ ხდება, რომ აქციების ფასები არის ინვესტორების აზროვნების ანარეკლი მომავალი საფონდო საქმიანობის შესახებ. ამრიგად, მაღალი P/E თანაფარდობის მქონე კომპანია შეიძლება ნიშნავდეს, რომ ინვესტორებს აქვთ დიდი იმედები კომპანიის ზრდის მომავალში.
პირიქით, დაბალი P/E თანაფარდობა მიუთითებს კომპანიაზე, რომელიც დაუფასებელია ან დღეს უკეთესად მუშაობს ვიდრე წარსულში. სხვა სიტყვებით რომ ვთქვათ, P/E თანაფარდობა არ შეიძლება გამოყენებულ იქნას როგორც ერთი ფაქტორი კომპანიის აქციების შესყიდვის გადაწყვეტილების განსაზღვრისას
ნაბიჯი 3. აღიარეთ, რომ დავალიანებას შეუძლია შეამციროს კომპანიის P/E თანაფარდობა
ბიზნეს სესხების გაზრდით, კომპანიის რისკი გაიზრდება და შეამცირებს მის P/E კოეფიციენტს. ბევრი ვალი (მაღალი რისკი) შეამცირებს ინვესტორების ინვესტიციის სურვილს, მაგრამ ვალი ჩვეულებრივ ზრდის კომპანიის მოგებას და ამით გაზრდის P/E თანაფარდობას. თუმცა, თუ კომპანიის მოგება რეალურად მცირდება, აქციონერებისთვის ანაზღაურების ნაწილი მცირდება, რადგან კომპანია პირველ რიგში კრედიტორებთან დაბრუნებას ანიჭებს უპირატესობას. თუმცა, ერთი და იმავე ბიზნესის ორი კომპანიისათვის, კომპანიებს, რომლებსაც აქვთ საკმაოდ დიდი ვალი, აქვთ უფრო დაბალი P/E თანაფარდობა, ვიდრე კომპანიები დავალიანების გარეშე. გაითვალისწინეთ ეს, როდესაც იყენებთ P/E თანაფარდობას, როგორც კომპანიის ანალიზის ინსტრუმენტს.
